一文了解传Ripple提议以50亿美元收购稳定币USDC发行商Circle遭拒

据《彭博》最新报道，瑞波(Ripple)试图以高达40至50亿美元的报价收购全球第二大稳定币USDC的发行商Circle，但遭到拒绝。

据知情人士透露，Circle拒绝的主要原因是认为出价过低。尽管首次出价被拒，Ripple据称仍对收购Circle保持兴趣，但尚未决定是否提出新报价。而Circle目前的重心是推进其于2025年4月初提交的首次公开募股(IPO)申请。

Circle发言人对此表示：我们不对市场谣言发表评论。由于我们目前处于SEC的静默期，无法进一步评论我们的公司财务计划。我们的长期目标保持不变。

Circle拒绝的高估值与独立考量

Circle拒绝Ripple收购提议有多个考虑因素。

首先，Circle认为40至50亿美元的出价显然低于其市场价值和发展潜力。历史数据显示，Circle在2022年失败的SPAC交易中估值曾达90亿美元，并在其F轮融资中以80亿美元估值筹集资金。

其次，Ripple的报价可能包含大量非流动性的Ripple公司股权而非全现金，这对于准备IPO并希望掌握财务自主权的Circle缺乏吸引力。

再者，Circle倾向于保持独立发展和市场领导地位，与拥有自家稳定币RLUSD的竞争对手Ripple合并，意味着吸收竞争对手，并可能失去监管和市场优势，这与其战略目标不符。

目前来看，Circle似乎对推进其IPO进程充满信心，相信IPO能为公司带来比收购更好的估值和战略地位。同时，USDC在监管机构中已建立良好关系，拥有强大的合作伙伴和市场信任，放弃这些优势(特别是为了换取正在推出竞争产品的公司的股权)大概率不符合Circle的战略目标。

Circle的财务表现

根据2024年的财务表现，Circle营收约为16.7至16.8亿美元，年增长16%，主要来自USDC储备收益，净利润约为1.556至1.57亿美元，年下降41至42%，部分原因是支付给Coinbase的USDC分销费用(9.08亿美元)。

S-1文件显示，Circle超过99%的收入来自支持USDC的计息资产，如美国国库券。JPMorgan和Citigroup担任主承销商。Circle还披露持有少量加密资产，并于2025年3月获得日本监管机构批准发行USDC。

截至2025年4月，USDC市值约为615亿美元，位居第二大稳定币。

Ripple的稳定币野心：RLUSD的挑战与机遇

尽管收购Circle失败，Ripple仍展现出在稳定币市场的强烈扩张意图。近期以12.5亿美元收购经纪商Hidden Road，显示其积极的市场收购策略。

另一方面，Ripple于2024年12月推出了自己的美元锚定稳定币RLUSD。截至2025年5月初，RLUSD市值约为3.169亿美元，与USDC的617亿美元市值相比仍有巨大差距。

不过，RLUSD在2025年4月铸造了超过1亿美元，并已与BForex、Send等支付提供商整合，专注于提升跨境支付效率。RLUSD能否凭借其支付效率和监管优势后来居上，仍充满变数。

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