比特币（BTC）显示“周期疲劳”迹象，价格跌至11.2万美元 一文了解牛市还有吗？

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• 要点介绍：
• 比特币（BTC）回落至11.2万美元，杠杆多头遭清洗
• 比特币牛市动能是否正在枯竭？

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比特币价格下探至11.2万美元，引发近期看涨头寸大规模爆仓，链上数据与市场情绪指标显示投资者对后市的乐观预期正逐步消退。

要点介绍：

• 比特币单日跌幅达4%，最低触及11.2万美元，全市场超16亿美元多头仓位被强制清算。
• 多位分析师指出，结合多项链上技术信号，比特币本轮牛市周期或已接近终结阶段。

根据某权威财经媒体周一报道，空头持续施压导致比特币跌破关键支撑位，加密衍生品市场因此遭遇剧烈震荡。

分析人士警告称，当前市场显现“周期疲态”迹象，若抛压延续，后续仍有进一步回调风险。

BTC/USD日线走势。来源：Cointelegraph/ TradingView

比特币（BTC）回落至11.2万美元，杠杆流动性遭清除

Cointelegraph Markets Pro 与 TradingView 数据显示，比特币在周一一度跌至111,980美元，24小时内跌幅达4%，受大盘整体走弱拖累。

相较8月14日创下的124,500美元历史高点，当前价格已回调逾10%。与此同时，期货市场出现连锁清算潮。

多头清算总额突破16.2亿美元，其中以太坊（ETH）占去4.796亿美元，比特币自身多头损失达2.775亿美元。

如图所示，整个加密市场的多空双向清算总量高达17亿美元。

加密资产清算分布图。来源：CoinGlass

此次快速下跌致使超过40.2万名交易者被强行平仓，大量投资者未及时应对，市场情绪迅速由牛转熊。

从比特币清算热力图可见，11.2万美元附近聚集了大量流动性，尤其在111,500至110,000美元区间存在超4亿美元买单堆积。

BTC/USDT 清算热力图。来源：CoinGlass

该现象暗示短期内价格或继续测试下方支撑，在完成对该区域流动性的“清扫”后，才可能迎来反弹机会。

比特币牛市动能是否正在枯竭？

尽管美联储上周宣布降息一度被视为利好刺激，但比特币并未借势上攻，反而承压下行，反映出市场对利好钝化，或预示牛市动力衰减。

Alphractal 创始人 Joao Wedson 周一在社交平台 X 上发文表示：“比特币已显现出明显的周期疲劳，可惜目前关注这一信号的人并不多。”

多个链上指标正发出警示，表明上涨动能趋于枯竭。

比特币实现利润产出比率（SOPR）持续走低，反映持仓盈利空间收窄，市场风险上升。

同时，夏普比率已低于2024年均值水平，意味着单位风险回报率下降。

Wedson 补充指出：“这难以吸引大规模机构资金入场，正如多数人此前所期待的那样。”

“即便价格刷新纪录，实际盈利能力依然偏弱，市场焦点或将转向山寨币领域。”

比特币：SOPR 与夏普比率趋势。来源：Alphractal

CryptoQuant 数据显示，当前比特币在各大交易所的主动买卖比为 -0.79。

该数值低于1代表卖盘主导；高于1则为买方主导。

-0.79 的读数说明主动卖出行为显著超过买入，市场信心减弱，悲观氛围蔓延。

上一次出现类似数值是在1月20日市场高点时期，当时比特币冲至109,000美元上方，随后进入长达三个月的调整，4月更一度暴跌32%，跌至74,000美元。

当前买卖比再次进入负值区域，印证市场正处于敏感转折期，卖压加剧暴露出价格结构的内在脆弱性。

比特币主动买卖比走势。来源：CryptoQuant

据 Cointelegraph 报道，面对周一以来的转弱态势，分析师对于10月能否重启升势分歧加大，短期内市场前景趋于不明朗。

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