详解“SOPR”指标（已实现利润/亏损比率）

SOPR大于1表明链上整体盈利，持续高位提示市场过热；小于1则反映普遍亏损，结合aSOPR与nSOPR可更精准判断长期持币者行为及跨链情绪。

SOPR指标衡量已实现利润与亏损的比例，反映链上交易的盈亏状况。该数据帮助判断市场情绪和潜在价格动向。

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一、理解SOPR的基本构成

SOPR即已实现利润/亏损比率，通过链上每一笔支出的估值与成本基础比较得出。当某地址卖出币时，系统会计算其买入成本和售出价格之间的差异。

1、若售出价格高于成本，则计入盈利部分；正值代表整体盈利状态。

2、若售出价格低于成本，则计入亏损部分；负值表明当前处于普遍亏损。

3、将所有交易的盈亏加总后进行比例换算，形成每日或每小时SOPR值。

二、区分SOPR与衍生指标类型

原始SOPR可能受大额交易影响产生波动，因此衍生出多种调整版本以提升分析精度。

1、aSOPR（adjusted SOPR）排除持有时间少于1小时的交易，过滤短期噪声；适用于识别长期持仓者行为。

2、nSOPR（network-adjusted SOPR）按网络活动标准化数值，用于跨链对比。

3、选择合适变体可更精准反映特定群体的获利或割肉情况。

三、解读SOPR数值的市场信号

不同区间范围的SOPR值对应不同的市场心理状态，可用于辅助判断顶部或底部区域。

1、SOPR > 1 表示链上整体盈利，持续高位暗示市场可能过热。

2、SOPR < 1 显示链上整体亏损，长期低于1或预示抛压接近尾声。

3、突然跃升至远大于1的水平，常伴随巨鲸套现或牛市顶峰出现。

四、结合其他链上数据交叉验证

单独使用SOPR可能存在误判，需搭配其他指标增强判断可靠性。

1、参考活跃地址数变化，确认是否为真实交易活跃还是少数大户操作。

2、观察MVRV比率，判断资产被高估或低估的时间窗口。

3、结合交易所流入流出数据，辨别盈利币是否正流向变现渠道。

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